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    視野知識研究院

    恐慌指數怎么交易

    怎樣查詢道瓊斯恐慌指數1到10

    美國三大指數基金:DIA, SPY, QQQQ
    巴菲特給年輕人的一個投資建議就是有余錢的話多買點指數基金。
    投資指數基金好處有三:
    追蹤一籃子股票,能有效避免個股風險。個股常常有大幅波動、甚至破產的風險,而指數基金則穩妥的多。
    指數基金被動跟蹤指數的表現,排除了基金經理的人為投資錯誤可能。
    指數ETF基金在證券交易所直接交易,可以像買賣普通股票那樣方便地買進或賣出。
    在美國各種指數層出不窮,其中最著名的三大指數基金為:
    DIA追蹤道瓊斯工業指數(Dow Jone’s Industrials Average, DJIA )。
    SPY追蹤標準普爾500指數(Standard & Poor 500, S&P500)。
    QQQQ追蹤NASDAQ100指數,原來在美國證交所(AMEX)的交易代碼為QQQ,后來轉至納斯達克市場代碼改為QQQQ。
    到哪里查看美國上市公司的財報?
    美國是個數據大國,連包裝紙箱這樣不起眼的東西都有詳細的銷售統計數據,讓前美聯儲主席格林斯潘能從中揣摩經濟的冷熱。對于有嚴格信息披露要求的美國上市公司而言,詳細的數據報告更是不可或缺的。
    美國上市公司要定期或不定期披露的報表有數十種之多,最常用的有以下幾種報表:
    年報(Form 10-K)
    季報(Form 10-Q)
    重大事項報告(Form 8-K)
    查詢美國上市公司財報的途徑通常有以下幾種:
    在美國上市公司的網站上一般都有投資者關系(Investor Relationship)欄目,在這個欄目里可以查詢到該公司的財務和信息報告。
    在財經網站或門戶網站的財經頻道,例如Yahoo! Finance,Google Finance,MarketWatch,路透社(Reuters)等都可以查詢到各公司的財報或重大信息報告。
    美國證監會SEC (Securities and Exchange Commission)有一套EDGAR (Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval system)系統,中文是電子數據收集、分析和檢索系統。EDGAR系統可以讓上市公司以方便檢索的電子數據形式提交各類報告。EDGAR的查詢入口為:http://www.sec.gov/edgar/searchedgar/companysearch.html
    投資者購買了美國上市公司的股票,美國券商一般會寄送厚厚的紙質財報給投資者。甚至當投資者身居海外時,美國券商也會寄送相應上市公司的財報。投資者也可以選擇電子介質的報告以達到環保節能的目的。
    美國股票市場的主要股指介紹
    在美國股票市場主要有三大股指:道瓊斯工業指數、標準普爾500指數,和納斯達克綜合指數。打開任何財經報紙或網站幾乎都能看到這三大股指的行情。這里簡單介紹一下這三大股指的歷史和特點。
    道瓊斯工業平均指數( Dow Jone’s Industrials Average, DJIA )
    道瓊斯工業平均指數(DJIA)就是我們常說的道指。道瓊斯工業平均指數歷史悠久,最早由Charles Dow在1896年5月26日開始編制,迄今已有超過百年的歷史了。盡管道瓊斯工業平均指數久負盛名,但其只包含了30只工業股票,覆蓋范圍有限,不能全面反映美國經濟。其實道瓊斯公司還編制其他指數如:道瓊斯交通業平均指數、道瓊斯公用事業平均指數和道瓊斯65綜合平均指數,不過這些兄弟指數一直沒有蓋過道瓊斯工業平均指數的風頭,工業平均指數也就成了道指的代名詞。
    標準普爾500指數 ( Standard & Poor 500, S&P500 )
    S&P500指數由標準普爾公司于1957年開始編制。標準普爾500指數的特點就是涵蓋范圍廣,它是在美國各大股票市場中選出500只大型公司,進行加權平均得到的,覆蓋工業、金融、公用事業、交通等多個行業,能全面反映美國經濟狀況。
    納斯達克綜合指數 ( NASDAQ Composite )
    納斯達克綜合指數涵蓋了NASDAQ市場上交易的超過3000支股票。納斯達克綜合指數與道瓊斯工業平均指數和標準普爾500指數有一個顯著的不同,即納斯達克綜合指數包含在美國上市的外國企業,而后兩者之包含美國本土企業。納斯達克綜合指數的編制始于1971年。由于NASDAQ市場中科技股所占比重較大,所以在2000年互聯網泡沫的破滅對NASDAQ綜合指數的影響相對道指更大些。
    除了這三大主要股指外,美國股票市場還有各種各樣的股指,如羅素2000小盤股指數、紐交所指數、納斯達克100指數等等,還有很多行業指數。與這些形形色色股指對應的是各種指數基金。
    VIX波動率指數介紹
    VIX(Volatility Index)波動率指數是由芝加哥期權交易所(CBOE,Chicago Board Option Exchange)編制的,反映了市場對標準普爾500指數(S&P500)在未來一個月波動幅度的期望。
    VIX指數也稱為恐慌指數(Fear Index)。當預期市場將大幅波動時,VIX指數會高企。不過恐慌指數高,并不一定意味者市場將大幅下跌。VIX反映的是雙向波動幅度,預計大幅上漲時,VIX也會高企。所以更準確的說法是,恐慌指數反映的是市場的不確定性。
    VIX指數通過將當月和下月到期的S&P500指數價外期權價格進行加權計算得到,報價為S&P500年化波動百分比,例如VIX指數為30,意味著市場預期未來一個月S&P500指數的年化波動率為30%。
    VIX指數在2003年開始發布,2008年的金融危機期間曾達到歷史最高點89.53。下圖是VIX指數的走勢曲線:
    美國證券交易所介紹 – OTC柜臺交易市場
    美國是名副其實的多層次資本市場,既有集中大量優質上市公司的紐約泛歐證交所(NYSE Euronext)、納斯達克(NASDAQ-OMX)這樣的全國性交易所,又有地方性證券交易市場,同時還有OTC柜臺交易市場和更為初級的粉單市場。這種多層次市場體系滿足了不同的投資需求。
    OTC(Over-The-Counter)柜臺交易市場起源于一百多年前,當時除了在在紐交所和其它證券所上市集中交易的證券外,還有一些證券流通在場外流通,投資者想要買賣這些證券需要到證券公司和銀行的柜臺進行交易,所以柜臺交易市場因而得名,OTC不是一個集中的證券交易所,而是由分散在各處的參與者集體構成的交易市場。
    由于OTC是分散的自由市場,曾經連統一的報價體系都沒有。1971年全美證券經銷商協會利用新興的計算機技術為OTC市場建設了一個統一的報價系統,稱為NASDAQ (National Association of Securities Dealer Automated Quotation Systems)。Nasdaq起身于OTC報價系統,隨后漸漸集中了OTC市場中的優質公司成功轉型成為一家全球性的證券交易所。
    Nasdaq抽身而去后,1990年美國監管部門又促成了一個新的OTC報價市場,稱為OTCBB(OTC Bulletin Board)。OTCBB報價系統集中了一些OTC市場上相對規范、市值較高的公司。而同時粉單市場(Pink Sheet Market)涵蓋了OTC市場中另外一些上市要求更低的公司報價。
    OTC市場上市資格要求低,對發行證券的公司財務、信息披露等方面的監管要求較低,既充滿活力又魚龍混雜。英雄不問出處,想當年微軟和Intel等公司也是先在NASDAQ涵蓋的OTC市場上市,現在的OTC市場也不乏雀巢公司等這樣的大牌公司。不過目前在OTC市場上市的大多數公司都是市值小、交易不活躍、價格低的股票,是所謂分值股票(Penny Stock)的集中地。
    OTC市場上市門檻很低,近年來一些不法商人打著可以去美國上市的幌子向公眾推銷原始股,即使真的能上市,絕大多數情況下只不過是OTC市場上的另一支分值股票,不會上演暴富神話。另外當聽到有人吹噓他們公司是美國上市公司時也不用迷信,也有可能他們公司只是OTC市場上一個無人交易的殼公司。
    由于OTC市場和粉單市場上的大多數股票市值小、成交量低,股價更容易受到操控,個別人通過群發垃圾郵件或在熱門論壇發幾個帖子有時甚至也能影響股價走勢。
    在OTC市場買到暴漲幾十倍的好股票就像是沙里淘金,需要超越常人的敏銳眼光和好運氣。

    什么是VIX恐慌指數?

    恐慌指數 =?芝加哥期權交易所VIX指數(CBOE Volatility Index)。

    VIX是由CBOE(芝加哥期權交易所)在1993年所推出,是指數期權隱含波動率加權平均后所得之指數。

    注:恐慌指數 = 芝加哥期權交易所VIX指數(CBOE Volatility Index)。

    隱含波動率微笑(Volatility Smile)的形成是因為平價序列的波動率會較價外序列低,同時由于市場參與者在指數下跌時較在指數上漲時更有規避風險的意愿。因此在指數下跌時,買進看跌期權的避險需求會增加,同時也推升了深度價外看跌期權的隱含波動率,VIX反映了期權市場參與者對于大盤后市波動程度的看法,因此便常被利用來判斷市場多空的逆勢指標。

    當VIX越高時,表示市場參與者預期后市波動程度會更加激烈同時也反映其不安的心理狀態;相反的,如果VIX越低時,則反映市場參與者預期后市波動程度會趨于緩和的心態,也因此VIX又被稱為投資人恐慌指標(The Investor Fear Gauge)。在指數下跌時,通常VIX會不斷升高,而在指數上升時,VIX會下跌。若從另一個角度來看,當 VIX異常的高或低時,表示市場參與者陷入極度的恐慌而不計代價的買進看跌期權或是過度樂觀而不作任何避險動作,而這也往往是行情即將反轉的訊息。

    VIX 指數編列的方式主要以S&P500指數期權權利金價格反推所得的隱含波動率,并利用插補法的方式將買看跌期權以及近遠月份等波動率編制而成,由于隱含波動率主要反應市場投資人對于未來指數波動的預期,這也意味著當VIX指數越高時,表示投資人預期未來指數波動將加劇。反之,當VIX指數走低,這也表示投資人預期未來指數波動將趨緩,指數也將陷入狹幅盤勢格局,VIX也因而不僅代表著市場多數人對于未來指數波動的看法,更可清楚透露市場預期心理的變化情形,故又稱之為投資人恐慌指標。

    在過去的學者曾針對VIX指數與指數之間進行研究,并從中獲得兩項特性:

    第一、VIX指數具有回復特性,第二、VIX指數的動態與S&P指數報酬率呈現正相關走勢。而從2003年至今超過的過去資料顯示,S&P500指數報酬率與VIX 指數之間的相關系數確實存在著正關連性。

    VIX指數到底要如何有效的解讀,從VIX指數與S&P500指數走勢圖可以發現一項很有趣的現象,當VIX指數出現急速的向上攀升,此時指數也正處于跌勢時,通常意味著指數距離底部位置不遠。反之,當VIX指數已來到低檔位置并開始作往上翻揚的動作,且同時大盤指數位置也處在多頭軌道上,這表示著未來大盤指數反轉的時間逐漸逼近。據觀察,VIX指數對于買進訊號屬于同步性指標,而對于賣出訊號則是落后指標。

    股票指數的走勢并無存在著一定的軌跡,但藉由VIX指數所存在的特性,搭配上當時的消息面及其他技術指標,提高了預測未來指數走勢型態的機率,操作上的績效也將獲得提升。

    有時我們會發現到VIX指數和S&P500指數走勢并非完全相反,那是為什么呢?

    我們先回到定義上:

    恐慌指數VIX是「S&P500指數未來30天的隱含波動率」。

    可以從S&P500指數qh期權的價格上去計算出來。根據以往的走勢,恐慌指數在某種程度上反應了市場對未來股市"波動率"的預期。所以當股市受到利空消息影響而"急跌"時,恐慌指數(也就是預期波動率)會快速上升。但是若我們拿來每天的對照,是沒辦法把股市每天的走勢和恐慌指數的走勢在當天之內完全對應的,因為依邏輯其間也沒有必要完全對應,所以會出現"有時候股市漲跌跟恐慌指數走向差異蠻大"的現象。

    因為股市和期權并不是同一個市場,有關系但不會一對一亦步亦趨的對應。

    也因此,恐慌指數也只能在較長時間內去觀察當參考,或在有突發消息或事件時拿來當市場(嚴格來說應是期權市場)對此消息或事件預期的反應程度。

    市場恐慌指數有哪些?

    一、宏觀經濟因素
    宏觀經濟因素從不同的方向直接或間接地影響到公司的經營及股票的獲利能力和資本的增值,從不同的側面影響居民收入和心理預期,而對股市的供求產生相當大的影響。
    1.經濟周期
    經濟周期表現為擴張和收縮的交替出現,在經濟的收縮、復蘇、繁榮和衰退四個階段內,股市也隨之周期性波動,成為決定股價長期走勢的最重要因素。通過對國內生產總值GDP、經濟增長率、通漲率、失業率、利率等指標的分析,判斷出經濟周期的發展階段。有實證分析表明,我國股市波動比宏觀經濟周期的波動超前大約4—6個月。
    2.通貨變動
    通貨變動包括通貨膨漲和通貨緊縮。通貨膨脹對經濟的影響是多方面的,總的看來會影響收入和財產的再分配,改變人們對物價上漲的預期,影響到社會再生產的正常運行。因此,通貨膨脹對股價的影響也是復雜的。而通貨緊縮則會對經濟產生負面影響。就我國股市而言,通貨膨脹在適度范圍內發生,股價波動與之呈現正相關關系,但通貨膨脹嚴重時,股價波動與之呈反方向變動。1998年上半年開始的通貨緊縮,使股價持續下跌,盡管1999年上半年有股市利好消息及管理層發表發展市場的言論,使滬深股指雙雙創出歷史新高,但通貨緊縮始終抑制著股價的進一步彈升。
    3.國際貿易收支
    當出口大于進口時,國際貿易對國內經濟產生積極的影響,使股價上升。相反,則使股價下跌。1998年的東南亞金融危機,使我國的外貿出口增長大幅下降,影響了我國的經濟增長,同時,直接對我國股票市場相關行業和上市公司產生負面影響。
    4.國際收支
    國際收支差額通過影響一國國內資金供應量,從而對股價產生間接影響。經常項目和資本項目保持順差,大量的外匯儲備,國內資金供應量增加,使可用于購買股票的資金來源擴大,促使股價上升。
    5.國際金融市場
    國際金融市場的劇烈動蕩一方面直接使我國投資者產生心理恐慌,影響股票市場,另一方面從宏觀面和政策面間接影響股票市場的發展。
    二、宏觀經濟政策因素
    我國股市作為一個初興的市場,宏觀經濟政策因素對股市起著極為重要的作用。
    1.貨幣政策
    貨幣政策按照調節貨幣供應量的程度分為緊縮性的貨幣政策和擴張性的貨幣政策。在實行緊縮性的貨幣政策時,貨幣供給減少,利率上升,對股價形成向下壓力,而實行擴張的貨幣政策意味著貨幣供給增加和利率下調,使股價水平趨于上升。我國中央銀行具體的貨幣政策工具主要有:利率、存款準備金率、貸款規??刂?、公開市場業務、匯率等。
    (1)利率
    利率對股市的影響是十分直接的。從七次降息和股價變動的關系看,我國股市與利率存在著高度的負相關性,但利率變動對股價的作用逐漸減弱。
    (2)存款準備金率
    中央銀行調整存款準備金率,影響商業銀行的資金來源,在貨幣乘數作用下,調整貨幣供應量,影響社會需求,進而影響股市的資金供給和股價。如1998年3月21日,中國人民銀行將存款準備金率由13%下調為8%,對股市產生了實質性影響。
    (3)公開市場業務
    公開市場業務是中央銀行通過買進或賣出有價證券來控制和影響貨幣供應量的一種業務。它是中央銀行強有力的貨幣政策工具。從1996年4月起,我國中央銀行的公開市場業務啟動,由于現階段可供公開市場業務操作的工具有限,只以短期國債為交易工具,限制了對股市的影響,隨著金融體制改革的深入,其影響會逐漸增強。
    2.財政政策
    財政政策根據其對經濟運行的作用分為擴張性的財政政策和緊縮性財政政策。財政收入政策和支出政策主要有:國家預算、稅收、國債等。
    (1)國家預算
    作為政府的基本財政收支計劃,國家預算能夠全面反映國家財力規模和平衡狀態,并且是各種財政政策手段綜合運用結果的反映。擴大財政支出是擴張性財政政策的主要手段,其結果往往促使股價上揚,近兩年,我國實行積極的擴張性財政政策,加大了對基礎設施建設力度,使基礎設施建設類上市公司及相關行業的企業不同程度地受益。
    (2)稅收
    通過稅收政策,能夠調節企業利潤水平和居民收入。減稅將增加居民的收入,擴大了股市的潛在資金供應量,減輕上市公司的費用負擔,增加企業的利潤,股價趨于上升。如我國的高科技企業享受所得稅的減免優惠,股價理應看到一線。對股市影響最直接的稅種主要是印花稅和證券交易所得稅。我國開征股票交易印花稅以來,根據股市的實際情況對印花稅加以調整,對股市進行調控,以刺激或抑制股市。
    (3)國債
    國債作為國家有償信用原則籌集財政資金的一種形式,可以調節資金供求和貨幣流通量。在不帶來通貨膨脹的情況下,緩解了建設資金的需求,有利于總體經濟向好,有利于股價上揚。同時,國家采用上網發行方式有從股市中分流資金的作用。1998年8月,財政部向國有商業銀行增發1000億長期國債,用于基礎設施建設,對股市構成較大的利好。
    3.產業政策
    行業股價波動受政府產業政策的較強影響,政府的產業政策會鼓勵特定行業發展,使該行業的經營狀況和盈利將可能增加,從而使該特定行業股價上漲,否則將下跌。
    4.監管政策
    管理層對股市的監管政策對我國股市的中短期走勢具有極大的影響。監管政策的工具主要有:管理層對證券市場的定位、規范市場主體行為的法律法規、信息披露制度以及輿論導向等。例如,1994年7月底,由于國家實施宏觀調控,經濟收縮,股市持續低迷,證監會推出包括限制新股上市及討論擴大資金入市范圍的三大政策救市,刺激滬市從333點經過兩個多月,達到當年最高點1052點。1995年5月,由于關閉國債qh市場,刺激股市出現連續到期的暴漲。1999年6月,《人民日報》的社論使市場人士認同了1450點的政策底部,滬市在《證券法》實施前上沖到1756點的歷史高位。
    三、微觀經濟因素
    在影響股價波動微觀經濟因素中,上市公司是決定自身股價的主要因素。
    1.公司業績及成長性公司業績反映當前企業的經營水平,體現為股票的現價,而公司成長性則反映企業未來發展前景,決定股價的長期走勢。
    (1)公司業績
    公司業績集中表現在公司各種財務指標上,影響股價的公司業績方面的因素主要有:
    公司凈資產 股票作為資產所有權和投資效益的憑證,每一股代表一定數量的凈資產值。一般而言,公司資產凈值增加,股價上揚;資產凈值減少,股價下跌。
    盈利水平 每股稅后利潤表示公司的盈利水平,市盈率則是股票市價與稅后利潤的比值,兩者集中反映了公司業績的好壞。
    公司的派息 公司采取什么樣的派息方式對股價有重要影響,體現了公司的經營能力和發展潛力。
    股票拆細和股本擴張 股票拆細和股本擴張一般會刺激股價上升。在我國股市,股本擴張對股價波動具有很大影響,一直是二級市場炒作的題材。
    增資和減資 公司因業務需要增加資本額和發行新股,將使每股凈資產下降,促成股價下跌,但對高成長性公司而言,增資意味著增強公司實力,帶來更多回報,股價可能還會上漲。
    營業額 營業額增加,表明公司銷售能力增強,利潤增加,促使股價上漲。
    (2)公司成長性
    行業 公司所處行業的成長性及行業的發展階段是公司成長性基礎條件,行業的興衰很大程度上決定了上市公司發展前途與成長空間。
    競爭地位 公司在行業競爭中所處的地位,直接關系到它的生存及盈利的穩定增長。企業競爭能力強弱及競爭地位高低是由技術水平、管理水平、市場開拓能力及占有率、資本與規模效益、新產品開發能力決定的。經營效率 公司經營效率主要表現為生產能力、經營能力的利用程度是否充分。
    2、資產重組與收購
    上市公司為了實現規模效益或扭虧為盈,采取兼并重組方式,對公司進行重大的組織變動。我國的許多虧損或微利的國有大中型上市公司通過資產重組,實現了產業結構的調整和轉型。目前,資產重組的模式主要有資產置換、優質資產注入和不良資產的剝離。1998年,由于資產重組題材的挖掘和重組個股大范圍的炒作,股市爆發了井噴式飆升行情。上市公司的收購是股市最具有活力的現象,舉牌收購往往伴隨著股價的急升。
    3、行業
    上市公司所屬的行業對股價波動有較大的影響。從行業生命周期看,一般在初創期,盈利少,風險大,股價較低;成本期內利潤劇增,支持行業總體股價水平上升,成熟期內盈利相對穩定,股價平穩,而衰退期盈利普遍減少,股價則呈跌勢。我國產業生命周期處于初創期或成長期的朝陽產業主要有:電子信息產業(電子計算機及軟件、通訊)、高科技(新材料、新能源、環保、海洋工程、新型建材、光電機一體化)生物醫藥工程等。
    四、市場因素
    市場是反映股票供求的環境,且使供求相交,最終形成股票價格的條件,因此市場的供求、市場投資者的構成、市場總體價格波動、交易制度和工具、市場心理因素等都會影響到股價。
    1.市場供求
    股票市場的供求關系決定了股價的中短期走勢。作為初興市場的我國股市,股價主要由股市本身的供求決定,即由股票的總量和股市資金總量決定。公布新股發行上市規模和掌握上市節奏已成為管理層調控二級市場供求關系影響股價總體水平的重要手段。例如,1996年以前,新股上市一直是制約股價升跌的主要因素。在股票供給一定的情況下,股市的資金總量在價格形成中起主導作用,我國股市的資金總量對價格波動有決定性影響,且兩者之間呈正相關關系。
    2.市場投資者的構成
    我國股票市場的投資者包括個人投資者和機構投資者。個人投資者和機構投資者的資金結構、股票投資者的職業背景、文化程度、月收入構成等對股價波動會產生影響。
    3.市場總體價格波動
    股票市場總體價格波動對特定股票的影響是指特定股票價格與股市行情的相關關系,我國股市價格波動的特點是齊漲齊跌,個股之間的風險差異小,市場的總體風險占主導地位,個股股價的市場影響占股價變動因素的50%以上。
    4.交易制度和工具
    我國的股市由于起步晚,可以根據國外股市發展的歷史經驗選擇交易制度,可以直接采用最先進的交易和通訊技術。連續競價,電腦撮合的交易制度并未增加股價的波動幅度,無形席位制加快了交易速度,減少了股價擾動。
    5.市場操縱
    市場操縱者主要是實力雄厚的大機構,他們通過控制個股漲跌方向和程度,甚至聯手操縱板塊的走勢進而影響大盤走勢,使股價過高或過低,從中獲得額外收益。
    6.市場心理預期
    投資者的心理因素是買賣股票的重要因素,眾多投資者的心理預期交互影響形成市場心理預期,對股價的走勢產生較強的影響。
    五、影響股價波動的非經濟因素
    就股市而言,一般意義上的非經濟因素主要是指自然災害、戰爭以及政治局勢變動等等。這些事件一旦發生就會影響股價的波動。這種影響有兩個特點:一是暫時性的影響;二是從總體上通過對經濟的影響間接實現的。
    1.自然災害
    自然災害對股價影響產生于災害對實物資產的損害。災害發生時,影響了生產,股價隨之下跌,但是另一方面,災后的重建,刺激生產的擴張,相關行業的股價會有一定程度的上升。
    2.戰爭
    戰爭期間社會生產力嚴重破壞,所有經濟活動都得圍繞戰爭展開,造成對股市極大的影響。
    3.政治局勢變動
    政治局勢變動因素包括:國家主要領導人的更替,政府換屆,國際重大政治活動等等。例如我國大陸和臺灣兩岸關系緊張,對股市投資者產生心理影響。

    qh恐慌指數在那里能看到?

    你好,qh沒有恐慌指數,有一個投機度統計數據,可以參考。

    什么是VIX恐慌指數?

    恐慌指數 =?芝加哥期權交易所VIX指數(CBOE Volatility Index)。

    VIX是由CBOE(芝加哥期權交易所)在1993年所推出,是指數期權隱含波動率加權平均后所得之指數。

    注:恐慌指數 = 芝加哥期權交易所VIX指數(CBOE Volatility Index)。

    隱含波動率微笑(Volatility Smile)的形成是因為平價序列的波動率會較價外序列低,同時由于市場參與者在指數下跌時較在指數上漲時更有規避風險的意愿。因此在指數下跌時,買進看跌期權的避險需求會增加,同時也推升了深度價外看跌期權的隱含波動率,VIX反映了期權市場參與者對于大盤后市波動程度的看法,因此便常被利用來判斷市場多空的逆勢指標。

    當VIX越高時,表示市場參與者預期后市波動程度會更加激烈同時也反映其不安的心理狀態;相反的,如果VIX越低時,則反映市場參與者預期后市波動程度會趨于緩和的心態,也因此VIX又被稱為投資人恐慌指標(The Investor Fear Gauge)。在指數下跌時,通常VIX會不斷升高,而在指數上升時,VIX會下跌。若從另一個角度來看,當 VIX異常的高或低時,表示市場參與者陷入極度的恐慌而不計代價的買進看跌期權或是過度樂觀而不作任何避險動作,而這也往往是行情即將反轉的訊息。

    VIX 指數編列的方式主要以S&P500指數期權權利金價格反推所得的隱含波動率,并利用插補法的方式將買看跌期權以及近遠月份等波動率編制而成,由于隱含波動率主要反應市場投資人對于未來指數波動的預期,這也意味著當VIX指數越高時,表示投資人預期未來指數波動將加劇。反之,當VIX指數走低,這也表示投資人預期未來指數波動將趨緩,指數也將陷入狹幅盤勢格局,VIX也因而不僅代表著市場多數人對于未來指數波動的看法,更可清楚透露市場預期心理的變化情形,故又稱之為投資人恐慌指標。

    在過去的學者曾針對VIX指數與指數之間進行研究,并從中獲得兩項特性:

    第一、VIX指數具有回復特性,第二、VIX指數的動態與S&P指數報酬率呈現正相關走勢。而從2003年至今超過的過去資料顯示,S&P500指數報酬率與VIX 指數之間的相關系數確實存在著正關連性。

    VIX指數到底要如何有效的解讀,從VIX指數與S&P500指數走勢圖可以發現一項很有趣的現象,當VIX指數出現急速的向上攀升,此時指數也正處于跌勢時,通常意味著指數距離底部位置不遠。反之,當VIX指數已來到低檔位置并開始作往上翻揚的動作,且同時大盤指數位置也處在多頭軌道上,這表示著未來大盤指數反轉的時間逐漸逼近。據觀察,VIX指數對于買進訊號屬于同步性指標,而對于賣出訊號則是落后指標。

    股票指數的走勢并無存在著一定的軌跡,但藉由VIX指數所存在的特性,搭配上當時的消息面及其他技術指標,提高了預測未來指數走勢型態的機率,操作上的績效也將獲得提升。

    有時我們會發現到VIX指數和S&P500指數走勢并非完全相反,那是為什么呢?

    我們先回到定義上:

    恐慌指數VIX是「S&P500指數未來30天的隱含波動率」。

    可以從S&P500指數qh期權的價格上去計算出來。根據以往的走勢,恐慌指數在某種程度上反應了市場對未來股市"波動率"的預期。所以當股市受到利空消息影響而"急跌"時,恐慌指數(也就是預期波動率)會快速上升。但是若我們拿來每天的對照,是沒辦法把股市每天的走勢和恐慌指數的走勢在當天之內完全對應的,因為依邏輯其間也沒有必要完全對應,所以會出現"有時候股市漲跌跟恐慌指數走向差異蠻大"的現象。

    因為股市和期權并不是同一個市場,有關系但不會一對一亦步亦趨的對應。

    也因此,恐慌指數也只能在較長時間內去觀察當參考,或在有突發消息或事件時拿來當市場(嚴格來說應是期權市場)對此消息或事件預期的反應程度。

    什么是VIX恐慌指數

    我查閱的資料如下,希望對您有所幫助:
    1. 定義:VIX是由CBOE(芝加哥選擇權交易所)在1993年所推出,是指數選擇權隱含波動率加權平均后所得之指數。
    2. 計算方式:起初是選取S&P100指數選擇權的近月份與次月份最接近價平的買權及賣權共八個序列,分別計算其隱含波動率之后再加權平均所得出的指數,后來該指數在2003年修正將選取目標從S&P100改為S&P500并將最接近價平的買權及賣權的序列改為所有序列,以透過更廣泛的目標物基礎提供市場參與者一個更能夠反映大盤整體走勢的指標。 2.計算方式:起初是選取S&P100指數選擇權的近月份與次月份最接近價平的買權及賣權共八個序列,分別計算其隱含波動率之后再加權平均所得出的指數,后來該指數在2003年修正將選取標的從S&P100改為S&P500并將最接近價平的買權及賣權的序列改為所有序列,以透過更廣泛的標的物基礎提供市場參與者一個更能夠反映大盤整體走勢的指標。
    3. VIX與指數的關系隱含波動率微笑(Volatility Smile)的形成是因為價平序列的波動率會較價外序列低,同時由于市場參與者在指數下跌時較在指數上漲時更有規避風險的意愿。 3. VIX與指數的關系隱含波動率微笑(Volatility Smile)的形成是因為價平序列的波動率會較價外序列低,同時由于市場參與者在指數下跌時較在指數上漲時更有規避風險的意愿。 因此在指數下跌時,買進賣權的避險需求會增加,同時也推升了深度價外賣權的隱含波動率,VIX反映了選擇權市場參與者對于大盤后市波動程度的看法,因此便常被利用來判斷市場多空的逆勢指標。因此在指數下跌時,買進賣權的避險需求會增加,同時也推升了深度價外賣權的隱含波動率,VIX反映了選擇權市場參與者對于大盤后市波動程度的看法,因此便常被利用來判斷市場多空的逆勢指標。
    當VIX越高時,表示市場參與者預期后市波動程度會更加激烈同時也反映其不安的心理狀態;相反的,如果VIX越低時,則反映市場參與者預期后市波動程度會趨于緩和的心態,也因此VIX又被稱為投資人恐慌指標(The Investor Fear Gauge)。當VIX越高時,表示市場參與者預期后市波動程度會更加激烈同時也反映其不安的心理狀態;相反的,如果VIX越低時,則反映市場參與者預期后市波動程度會趨于緩和的心態,也因此VIX又被稱為投資人恐慌指標(The Investor Fear Gauge)。 在指數下跌時,通常VIX會不斷升高,而在指數上升時,VIX會下跌。在指數下跌時,通常VIX會不斷升高,而在指數上升時,VIX會下跌。 若從另一個角度來看,當VIX異常的高或低時,表示市場參與者陷入極度的恐慌而不計代價的買進賣權或是過度樂觀而不作任何避險動作,而這也往往是行情即將反轉的訊息。若從另一個角度來看,當VIX異常的高或低時,表示市場參與者陷入極度的恐慌而不計代價的買進賣權或是過度樂觀而不作任何避險動作,而這也往往是行情即將反轉的訊息。
    VIX指數編列的方式主要以S&P500指數選擇權權利金價格反推所得的隱含波動率,并利用插補法的方式將買賣權以及近遠月份等波動率編制而成,由于隱含波動率主要反應市場投資人對于未來指數波動的預期,這也意味著當VIX指數越高時,表示投資人預期未來指數波動將加劇。 VIX指數編列的方式主要以S&P500指數選擇權權利金價格反推所得的隱含波動率,并利用插補法的方式將買賣權以及近遠月份等波動率編制而成,由于隱含波動率主要反應市場投資人對于未來指數波動的預期,這也意味著當VIX指數越高時,表示投資人預期未來指數波動將加劇。 反之,當VIX指數走低,這也表示投資人預期未來指數波動將趨緩,指數也將陷入狹幅盤勢格局,VIX也因而不僅代表著市場多數人對于未來指數波動的看法,更可清楚透露市場預期心理的變化情形,故又稱之為投資人恐慌指標。反之,當VIX指數走低,這也表示投資人預期未來指數波動將趨緩,指數也將陷入狹幅盤勢格局,VIX也因而不僅代表著市場多數人對于未來指數波動的看法,更可清楚透露市場預期心理的變化情形,故又稱之為投資人恐慌指標。
    在過去的學者曾針對VIX指數與指數之間進行研究,并從中獲得兩項特性:第一、VIX指數具有回復特性,第二、VIX指數的動態與S&P指數報酬率呈現正相關走勢。在過去的學者曾針對VIX指數與指數之間進行研究,并從中獲得兩項特性:第一、VIX指數具有回復特性,第二、VIX指數的動態與S&P指數報酬率呈現正相關走勢。 而從2003年至今超過的過去數據顯示,S&P500指數報酬率與VIX指數之間的相關系數確實存在著正關連性。而從2003年至今超過的過去資料顯示,S&P500指數報酬率與VIX指數之間的相關系數確實存在著正關連性。
    VIX指數到底要如何有效的解讀,從VIX指數與S&P500指數走勢圖可以發現一項很有趣的現象,當VIX指數出現急速的向上攀升,此時指數也正處于跌勢時,通常意味著指數距離底部位置不遠。 VIX指數到底要如何有效的解讀,從VIX指數與S&P500指數走勢圖可以發現一項很有趣的現象,當VIX指數出現急速的向上攀升,此時指數也正處于跌勢時,通常意味著指數距離底部位置不遠。 反之,當VIX指數已來到低檔位置并開始作往上翻揚的動作,且同時大盤指數位置也處在多頭軌道上,這表示著未來大盤指數反轉的時間逐漸逼近。反之,當VIX指數已來到低檔位置并開始作往上翻揚的動作,且同時大盤指數位置也處在多頭軌道上,這表示著未來大盤指數反轉的時間逐漸逼近。 據觀察,VIX指數對于買進訊號屬于同步性指針,而對于賣出訊號則是落后指針。據觀察,VIX指數對于買進訊號屬于同步性指標,而對于賣出訊號則是落后指標。
    股票指數的走勢并無存在著一定的軌跡,但藉由VIX指數所存在的特性,搭配上當時的消息面及其他技術指針,提高了預測未來指數走勢型態的機率,操作上的績效也將獲得提升。股票指數的走勢并無存在著一定的軌跡,但藉由VIX指數所存在的特性,搭配上當時的消息面及其他技術指標,提高了預測未來指數走勢型態的機率,操作上的績效也將獲得提升。
    有時我們會發現到VIX指數和S&P500指數走勢并非完全相反,那是為什么呢?有時我們會發現到VIX指數和S&P500指數走勢并非完全相反,那是為什么呢?
    我們先回到定義上:我們先回到定義上:
    恐慌指數VIX是「S&P500指數未來30天的隱含波動率」??只胖笖礦IX是「S&P500指數未來30天的隱含波動率」。
    可以從S&P500指數qh選擇權的價格上去計算出來??梢詮腟&P500指數qh選擇權的價格上去計算出來。 根據以往的走勢,恐慌指數在某種程度上反應了市場對未來股市"波動率"的預期。根據以往的走勢,恐慌指數在某種程度上反應了市場對未來股市"波動率"的預期。 所以當股市受到利空消息影響而"急跌"時,恐慌指數(也就是預期波動率)會快速上升。所以當股市受到利空消息影響而"急跌"時,恐慌指數(也就是預期波動率)會快速上升。 但是若我們拿來每天每天的對照,是沒辦法把股市每天的走勢和恐慌指數的走勢在當天之內完全對應的,因為依邏輯其間也沒有必要完全對應,所以會出現"有時候股市漲跌跟恐慌指數走向差異蠻大"的現象。但是若我們拿來每天每天的對照,是沒辦法把股市每天的走勢和恐慌指數的走勢在當天之內完全對應的,因為依邏輯其間也沒有必要完全對應,所以會出現"有時候股市漲跌跟恐慌指數走向差異蠻大"的現象。
    因為股市和選擇權并不是同一個市場,有關系但不會一對一亦步亦趨的對應。因為股市和選擇權并不是同一個市場,有關系但不會一對一亦步亦趨的對應。
    也因此,恐慌指數也只能在較長時間內去觀察當參考,或在有突發消息或事件時拿來當市場(嚴格來說應是選擇權市場)對此消息或事件預期的反應程度。也因此,恐慌指數也只能在較長時間內去觀察當參考,或在有突發消息或事件時拿來當市場(嚴格來說應是選擇權市場)對此消息或事件預期的反應程度。